Entgegen der weit verbreiteten Meinung ist der erste Anbieter nicht immer die beste Wahl. In einem riesigen, nicht verteidigbaren Markt gewinnt oft der zweite Anbieter, und man kann in der Regel zu einem winzigen Bruchteil der Bewertung einsteigen (investieren oder dem Team beitreten). Was zählt, ist nicht, wer zuerst startet, sondern wer besser umsetzt. In der Praxis bedeutet das normalerweise, dass das datengestützte Team schneller optimiert. Als Blue Apron mit etwa 500 Millionen Dollar bewertet wurde (mit Gerüchten, die es in Richtung 2 Milliarden Dollar drängten), investierte ich in Home Chef zu meiner glücklichen Bewertung von 3 Millionen Dollar, einem Betrag, zu dem ich mehrere meiner besten Investitionen getätigt habe. Es war ein Nachahmer, aber Gründer Pat Vihtelic war ruhig, logisch und unermüdlich datengesteuert. Meiner Meinung nach war der einzige wirkliche Unterschied zwischen den beiden Unternehmen die Zeit und die Umsetzung, was das Risiko/Rendite-Profil äußerst überzeugend machte. Ein zweistündiges Gespräch mit Pat auf einer Autofahrt machte die Entscheidung offensichtlich. Er beantwortete jede Frage genau so, wie ich es getan hätte, nur noch ausgefeilter. Als das Unternehmen später in eine Liquiditätskrise geriet, war ich froh, einen Kredit zu gewähren, weil er rational war und ich ihm vertraute, wie er damit umgehen würde. Blue Apron ging an die Börse und wurde letztendlich für etwa 103 Millionen Dollar verkauft. Home Chef, der "Nachahmer", wurde vier Jahre nach meiner Investition für etwa 700 Millionen Dollar, einschließlich Earn-out, an Kroger verkauft. Das Beste daran: Home Chef tat dies mit ungefähr einem Zehntel des Kapitals, das Blue Apron aufgebracht hat. Umsetzung > Erzählung. Bewertung > früh sein.

Ich habe Bill Ackman vor ein paar Jahren in einem Hotelpool getroffen. Netter Kerl. Wir haben uns gegenseitig unsere Telefonnummern auswendig gelernt, nur um zu beweisen, dass wir es konnten. Als Mitgründer von Tinder habe ich immer gedacht, dass es noch mehr Potenzial hat. 1k Likes und ich werde Bill wegen der Idee von Tinder 2.0 kontaktieren. Wir werden es nennen: Darf ich Sie treffen

Whop hat gerade 2 Milliarden Dollar im GTV und 142 Millionen Dollar im ARR überschritten. Gen Z möchte keine traditionellen Jobs. Whop wird zum Rückgrat dafür, wie sie verdienen. Ich bin etwas voreingenommen… Ich habe 2021 in @WhopIO zu einer Bewertung von 3 Millionen Dollar investiert und bin der größte Aktionär außerhalb der Gründer. Selbst von diesem Platz aus verstehe ich immer noch nicht vollständig, wie Gen Z ihren Lebensunterhalt verdient. Die meisten Investoren schlafen. Sie werden es bemerken, wenn das ARR von 142 Millionen Dollar in 18 Monaten auf 1 Milliarde Dollar steigt. Der CEO Steven ist einer der talentiertesten Führungskräfte seiner Altersgruppe. Ein weltklasse Ingenieur mit ungewöhnlichem Umfang, Geschwindigkeit und Instinkt. Er hat die Art von rohem, unstrukturiertem Talent, das man nicht herstellen kann: zufällig verrückte Klavierfähigkeiten, aber keinen Ivy-League-Politur. Whop ist ein verstecktes Juwel… ein generationsübergreifendes Unternehmen, das von generationsübergreifenden Gründern aufgebaut wurde.