Contrario a la creencia popular, el primer en moverse no siempre es la mejor apuesta. En un mercado masivo y no defendible, el segundo en moverse a menudo gana, y generalmente puedes entrar (invertir o unirte al equipo) a una fracción minúscula de la valoración. Lo que importa no es quién comienza primero, sino quién ejecuta mejor. En la práctica, eso generalmente significa el equipo más orientado a los datos que ajusta más rápido. Cuando Blue Apron fue valorada en alrededor de ~$500M (con rumores que la empujaban hacia $2B), invertí en Home Chef a mi afortunada valoración de $3M, un número en el que he entrado en varias de mis mejores inversiones. Era un imitador, pero el fundador Pat Vihtelic era tranquilo, lógico y constantemente orientado a métricas. En mi opinión, la única diferencia real entre las dos empresas era el tiempo y la ejecución, lo que hacía que el perfil de riesgo/recompensa fuera extremadamente atractivo. Una llamada de dos horas con Pat en un viaje por carretera hizo que la decisión fuera obvia. Respondió cada pregunta exactamente de la manera en que yo lo habría hecho, solo que de manera más pulida. Cuando la empresa más tarde enfrentó una crisis de liquidez, estuve feliz de proporcionar un préstamo porque él era racional, y confiaba en cómo lo manejaría. Blue Apron salió a bolsa y finalmente se vendió por ~$103M. Home Chef, el “imitador”, se vendió a Kroger por ~$700M incluyendo earn-out, solo cuatro años después de mi inversión. La mejor parte: Home Chef hizo esto con aproximadamente 1/10 del capital que Blue Apron recaudó. Ejecución > narrativa. Valoración > ser temprano.

Conocí a Bill Ackman hace unos años en la piscina de un hotel. Un tipo encantador. Terminamos memorizando los números de teléfono del otro solo para demostrar que podíamos. Como cofundador de Tinder, siempre he pensado que tenía aún más potencial. 1k me gusta y contactaré a Bill sobre la idea de Tinder 2.0 Lo llamaremos: ¿Puedo conocerte?

Whop acaba de cruzar los $2B en GTV y $142 millones en ARR. La Generación Z no quiere trabajos tradicionales. Whop se está convirtiendo en la columna vertebral de cómo ganan. Estoy un poco sesgado... Invertí en @WhopIO a una valoración de $3M en 2021 y sigo siendo el mayor accionista fuera de los fundadores. Incluso desde esa posición, todavía no entiendo completamente cómo la Generación Z se gana la vida. La mayoría de los inversores están dormidos. Se darán cuenta cuando el ARR pase de $142M a $1B en 18 meses. El CEO Steven es uno de los líderes más naturalmente talentosos de su grupo de edad. Un ingeniero de clase mundial con un rango, velocidad e instinto inusuales. Tiene el tipo de talento crudo y no estructurado que no se puede fabricar: habilidades de piano locas al azar pero sin el pulido de una Ivy League. Whop es una joya oculta... una empresa generacional construida por fundadores generacionales.