Pasar masih memperlakukan $IREN seperti penambang yang beruntung. Kenyataannya benar-benar berbeda. Ini adalah salah satu dari sedikit perusahaan di AS yang dapat mengubah POWER menjadi COMPUTE pada skala hyperscaler dan potongan-potongannya sudah ada: ✅ Daya terbarukan yang diamankan 3 GW ✅ Integrasi vertikal penuh (daya, lahan, konstruksi, pusat data, operasi) ✅ Fasilitas AI berpendingin cairan yang dibuat untuk rak GB300 dengan kepadatan tinggi ✅ Kesepakatan $9.7 miliar / 5 tahun dengan Microsoft, dengan pembayaran di muka 20% di muka ✅ Situs berenergi pada April 2026 (Sweetwater 1), sudah terkunci dan dijadwalkan Dengan pendapatan tahunan $1.94 miliar untuk kapasitas 200MW, itu adalah $9.7 juta ARR per MW. Ini bukan ekonomi penambang. Ini adalah ekonomi hyperscaler. Parit bukanlah GPU. Ini adalah kekuatan + tanah + membangun + mengoperasikan tumpukan. Eksekusi cepat, energi berbiaya rendah, infrastruktur yang efisien (1,1 PUE), dan pipa yang tidak dapat direplikasi oleh pesaing dalam semalam. Era AI memasuki fase di mana energi menjadi hambatan yang sebenarnya, bukan silikon. $IREN sudah diposisikan di mana orang lain mencoba pergi. Orang-orang dapat memperdebatkan saham, tetapi infrastruktur dan eksekusi tidak diperdebatkan. Mereka sudah dibangun. $IREN akan mengejutkan banyak orang.

$NBIS melaporkan Q3 2025 pada Selasa 11/11 pra-pasar. Q2 terakhir gila: ✅ +625% pendapatan YoY menjadi $105 juta, ✅ Kekalahan EPS (-0,38 vs -0,41), ✅ ARR naik menjadi $900 juta – $1,1 miliar. Saham meledak +44% setelah kesepakatan Microsoft $17,4 miliar / 5 tahun. $IREN juga mengunci ✅ $ 9.7 miliar / 5 tahun Microsoft AI cloud deal dengan pembayaran di muka 20% ✅ Visibilitas pendapatan $1.94B/tahun. Saham melonjak +22% pada pengumuman tetapi terjual dalam pertumpahan darah minggu lalu. Jika $NBIS mencetak Q3 yang kuat, Selasa → $IREN reli simpati. Kami telah melihat ini di bulan September: Berita NBIS-MSFT mengangkat KEDUA ticker. Senin = kemungkinan kesempatan terakhir untuk membeli IREN di $60-an sebelum katalis melanda.

$IREN - KEBENARAN di balik kelenturan Q1: ✅ Laba bersih $384,6 juta - tetapi $665 juta di antaranya adalah keuntungan mark-to-market pada prabayar berjangka + capped call → Adj EBITDA $91,7 juta adalah tolok ukur operasi yang bersih ✅ Campuran hari ini: penambangan BTC $232,9 juta vs $7,3 juta AI Cloud → ya, masih 97% BTC - yang berarti pendapatan AI pada dasarnya tidak tersentuh saat kampus GPU menyala ✅ Target ARR akhir 2026 $3,4 miliar = landasan pacu buildout Microsoft yang dikontraksi + $1,94 miliar (berdasarkan asumsi pemanfaatan GPU) ✅ GPU 140k hanya 16% dari amplop daya 3GW IREN - infra hyperscaler sudah direkayasa, dibayar & diamankan daya. ✅ Uang tunai $1.8 miliar - didanai oleh konversi tanpa kupon + pembiayaan GPU - agresif, tetapi inilah cara hyperscaler lahir: bangun sebelum permintaan melanda ✅ Desain ulang Childress menjadi pendinginan cair seperti Tier-3 (supercluster 100MW, rak 130–200kW) = mereka mengoptimalkan beban pelatihan dengan kepadatan tinggi, bukan inferensi hobi ✅ Timeline: Konversi GPU penuh BC Eo'26, Sweetwater 1 Apr'26, Sweetwater 2 akhir '27 - ini adalah ramp infra multi-tahun, bukan perdagangan kuartal-ke-kuartal Intinya: IREN sudah berada di wilayah hyperscaler - kesepakatan Microsoft + penyelarasan NVIDIA membuktikan kecocokan produk di pasar tetapi P&L belum mengejar ketinggalan. Keterputusan itu = peluang. 🟢 $IREN