Duas coisas estão a impulsionar o aumento dos rendimentos dos títulos de longo prazo: (i) grande parte do G10 tem grandes défices e dívida perto de 100%; (ii) os rendimentos de longo prazo têm sido mantidos artificialmente baixos pelos bancos centrais. O melhor exemplo disto é o Japão, onde o rendimento a 30 anos é o mesmo que o da Alemanha. Isso é insano.