Hai điều đang thúc đẩy sự gia tăng lợi suất trái phiếu dài hạn: (i) hầu hết các nước G10 đều có thâm hụt lớn và nợ gần 100%; (ii) lợi suất dài hạn đã được giữ ở mức thấp một cách nhân tạo bởi các ngân hàng trung ương. Ví dụ tốt nhất cho điều này là Nhật Bản, nơi lợi suất 30 năm giống như của Đức. Thật điên rồ.