Извините за загроможденный график и длину, но это мой текущий взгляд на рынок, собранный в одном посте: Доллар, прежде всего, будет определять, куда мы направимся дальше, на мой взгляд. Следующий этап снижения DXY (как я ожидаю) приведет к самой рискованной среде на самом дальнем конце рискованной кривой, которую мы видели за весь цикл; в то время как циклическое дно и устойчивый спрос выше 101 на DXY выглядят мрачно в среднесрочной перспективе для риска, на мой взгляд. Микрокапитализация против потребительских товаров — это мой личный прокси для будущего прогноза по росту, инфляции и ликвидности — мы можем видеть в верхней панели, как хорошо это отображает состав бизнес-цикла, включающий кредитные спреды, PMI, инфляционные бреакевены и многое другое. Если это кросс-секторное соотношение показывает хорошие результаты, мы можем разумно ожидать, что будущий прогноз по росту, инфляции и ликвидности будет ⬆️. Более того, исторически мы видели месячные прорывы выше ATH на $IWC как предшественники той поздней стадии, которую многие (точно, на мой взгляд) определили как до сих пор отсутствующую в этом ‘цикле’… Это, в свою очередь, совпадало с периодами, когда USDCNH стремился к циклическим минимумам (Юань показывает лучшие результаты, доллар ослабевает) — это само по себе является довольно хорошим прокси для относительной легкости или жесткости финансовых условий; вы можете наблюдать, как USDCNH достигает дна, состав бизнес-цикла достигает пика — и так будущий прогноз по росту + инфляции + ликвидности становится негативным… Тем временем, опять же исторически, более классическая эйфория в криптовалюте происходит прямо на пиках составного бизнес-цикла и на впадинах в USDCNH… Вот почему я думаю, что следующий крупный этап в DXY так критичен для направления всего остального в течение следующих 6 месяцев — и я думаю, что постоянное превосходство микрокапитализации над потребительскими товарами дает нам сигнал о том направлении движения: Почему рынок так сильно поднимает IWC/XLP до такой степени расхождения с составным бизнес-циклом (при этом сам IWC закрывается в октябре на исторических максимумах), если будущий прогноз по росту + инфляции + ликвидности был бы негативным? И что помогает всем трем трендам расти? Слабый доллар.

Можно увидеть, как пики в композитном бизнес-цикле, как правило, коррелируют с впадинами как в DXY, так и (даже больше) в USDCNH (оба здесь инвертированы) Также делюсь текущими ожиданиями по DXY на случай, если я ошибаюсь, и мы вернемся выше 101 в первом квартале Все уже знают, что более слабый доллар, как правило, хорош для роста, инфляции и ликвидности — но я верю, что рынок уже говорит нам, куда, скорее всего, движется доллар (а значит, куда движутся рост, инфляция и ликвидность) из-за перекрестной секторальной переоценки.

Вот и сезонность CNYUSD, которая указывает на то, что лучший 3-месячный период для укрепления юаня - это ноябрь-январь