Tăng trưởng tiêu đề đang được hỗ trợ bởi chi tiêu cho AI và những người giàu có, và các dự báo dài hạn là vô dụng. 🧵Tóm tắt cuộc phỏng vấn mới nhất của chúng tôi với @AahanPrometheus

Dự đoán vĩ mô tổng thể nghe có vẻ hữu ích… nhưng chúng chủ yếu là vô dụng cho việc giao dịch. Thị trường không trả tiền cho bạn vì đã "đúng trong một năm." Họ trả tiền cho bạn vì đã quản lý rủi ro giữa bây giờ và lúc đó. Nếu khoảng thời gian dự đoán của bạn dài và khoảng thời gian P&L của bạn ngắn, bạn đang chiến đấu với toán học bằng cảm xúc.

@AahanPrometheus Nền kinh tế Mỹ trông có vẻ mạnh mẽ bề ngoài, nhưng cấu trúc thì quan trọng. Tăng trưởng ngày càng được thúc đẩy bởi: • người tiêu dùng giàu có • chi tiêu vốn cho AI Dữ liệu tổng hợp nói "ổn." Nhưng bên trong lại nói "hẹp & mong manh."

@AahanPrometheus Tỷ lệ tiết kiệm là một chỉ báo vô dụng. Chi tiêu đang được tài trợ từ bảng cân đối kế toán: • bán tài sản • đòn bẩy • kho tiền mặt • lợi nhuận vốn Tiêu dùng hôm nay đến từ tài sản, không phải từ lương.

@AahanPrometheus Tăng trưởng thực sự đang chậm lại. Tăng trưởng danh nghĩa vẫn mạnh. Nếu tăng trưởng danh nghĩa > tăng trưởng lương → lợi nhuận mở rộng. Đó là lý do tại sao cổ phiếu vẫn chống lại sự u ám của vĩ mô. Lạm phát không giết chết cổ phiếu. Thu nhập danh nghĩa giảm mới là vấn đề.

@AahanPrometheus Đối với trái phiếu, chỉ có hai điều quan trọng: • Lạm phát • Tỷ lệ thất nghiệp Hiện tại: Lạm phát ≠ mục tiêu Thị trường lao động đang yếu đi Vì vậy, Fed do dự. Thị trường liên tục định giá lại. Khi các nhiệm vụ va chạm, tất cả những gì bạn nhận được chỉ là cảm giác chóng mặt.

Đầu tư là động cơ lợi nhuận mạnh mẽ nhất. Chi phí vốn AI tăng cường lợi nhuận vì: • doanh thu xuất hiện ngay lập tức • chi phí được hoãn lại thông qua khấu hao Đầu tư hôm nay = lợi nhuận ngay bây giờ Chi phí sau = chảy máu giống như lạm phát Đừng chống lại chu kỳ chi phí vốn, nhưng cũng đừng giả vờ rằng nó là vĩnh viễn.

@AahanPrometheus Không có nền kinh tế nào chỉ dựa vào đầu tư. Cuối cùng: CapEx → nợ Nợ → ràng buộc Ràng buộc → chậm lại Các trung tâm dữ liệu và máy chủ không mua tủ lạnh. Vào một thời điểm nào đó, đầu tư phải chuyển sang tiêu dùng — hoặc tăng trưởng sẽ dừng lại.

@AahanPrometheus Chi tiêu của chính phủ không phải là câu chuyện. Các khoản thanh toán lãi ròng mới là. Sau COVID: Trái phiếu đã chuyển sang bảng cân đối kế toán của tư nhân. Lãi suất cao hơn bây giờ làm tăng thu nhập tư nhân thay vì đè bẹp nó. Việc thắt chặt chính sách không còn ảnh hưởng như trước nữa vì cơ chế truyền dẫn đã bị hỏng.

@AahanPrometheus Tính thanh khoản ≠ một biểu đồ. Tín hiệu hôm nay nằm ở: • thị trường repo • chênh lệch tài trợ • độ biến động • cấu trúc kỳ hạn • hành vi của nhà giao dịch Bảng cân đối kế toán chậm hơn và thị trường dẫn đầu. Hãy theo dõi các triệu chứng từ các tín hiệu dẫn đầu nếu bạn muốn thực sự giao dịch tính thanh khoản.

@AahanPrometheus Nếu bạn biết GDP của năm sau, bạn vẫn có thể không đạt hiệu suất tốt. Nếu bạn biết thanh khoản của năm sau, kết quả cũng vậy. Nếu bạn biết giá thị trường của năm sau… vẫn không đạt hiệu suất tốt. Bởi vì lợi thế không phải là dự đoán. Mà là: • kích thước • độ biến động • thời điểm • sự sống sót

@AahanPrometheus Nhận xét vĩ mô là thông tin miễn phí. Quản lý rủi ro là sản phẩm. "Trả tiền cho danh mục đầu tư, không phải dự đoán." Nếu ai đó bán cho bạn sự chắc chắn, họ đang bán cho bạn sự tự tin, không phải lợi nhuận.

@AahanPrometheus Alpha dễ tiếp cận: • đa dạng hóa thực sự • nhắm đến sự biến động • bộ lọc xu hướng đơn giản • kỳ vọng thực tế Không phải là quả cầu pha lê hay những nhận định nóng hổi. Quy trình > tiên tri.

@AahanPrometheus Thị trường không thưởng cho trí thông minh. Chúng thưởng cho kỷ luật. Macro giải thích. Quản lý rủi ro mang lại lợi nhuận.

@AahanPrometheus Hãy xem toàn bộ tập và nhiều hơn nữa bên dưới! ↓ ➤ YouTube 🎥: ➤ Apple🎙️: ➤ Spotify🎙️: