回购是自我安慰。 在加密货币中，它们不是价值创造，而是价值毁灭。烧掉本可以通过产品开发、用户获取和适当分配来推动反射性增长的收入。 别误会，暂时来说这总比没有好，历史上回购确实是有意义的： 1）在监管猎巫的时代，项目必须避免任何看起来像证券的东西。回购成为了明显的灰色地带解决方案。 2）投资者因地板抽走和欺诈创始人而受到伤害。回购成为团队向社区传达一致性的最简单方式。 3）99%的市场不是投资者，而是交易者和快速获利者。他们想要快速的催化剂。回购对他们来说就像糖果，适合短期拉升，但对可持续价值却是坏事。 在我看来，是时候改变了。 我们现在有监管的顺风，像@Blockworks_的代币透明度倡议这样的早期框架，以及一个显然想要并需要成熟的行业。 创始人应该开始为长期投资者和核心社区构建，这些人希望通过复利效应获得不对称的上行空间。 这需要透明度、信任，以及将代币视为它们注定要成为的东西：链上的股权。现金流积累，国库增长，持有者可以在多年而不是几周内承保价值。 市场不需要更多的回购。 它需要有生产力的代币和耐心。