Återköp är att hantera. I krypto är de inte värdeskapande, de är värdeförstörelse. Brännande intäkter som kunde ha drivit reflexiv tillväxt genom produktutveckling, användarförvärv och korrekt distribution. Missförstå mig inte, det är bättre än ingenting för tillfället, och historiskt sett har återköp varit vettiga: 1) Under de regulatoriska häxjakternas dagar var projekt tvungna att undvika allt som såg ut som en säkerhet. Återköp blev den självklara gråzonslösningen. 2) Investerare blev ärrade av mattdragningar och luriga grundare. Återköp blev det enklaste sättet för team att signalera att de är överens med sin community. 3) 99% av denna marknad är inte investerare, det är handlare och snabba vinstjägare. De vill ha snabba katalysatorer. Återköp var godis för dem, bra för en kortsiktig pump, men dåligt för hållbart värde. Jag tycker att det är dags för en förändring. Vi har nu regulatorisk medvind, tidiga ramverk som Token Transparency-initiativet av @Blockworks_ och en bransch som tydligt vill och behöver mogna. Grundare bör börja bygga för långsiktiga investerare och kärngrupper, de som vill ha asymmetrisk uppsida via sammansatta effekter. Det kräver transparens, förtroende och att behandla tokens som vad de är avsedda att bli: eget kapital i kedjan. Där kassaflöden ackumuleras växer statsobligationer och innehavare kan garantera värde över år, inte veckor. Marknaden behöver inte fler återköp. Det behöver produktiva tokens och tålamod.