这些混合信号让我们处于何种境地？我们正处于一个市场周期，投资者似乎在不断摇摆于一个尾部到另一个尾部。繁荣是右尾，但泡沫最终会将我们带回左侧。长期债券的上升期限溢价也将是一个明显的左尾，但那一侧目前处于休眠状态。 在4%的收益率下，我认为10年期收益率的价值有限。虽然债券与股票的正相关性不如2022年那样强，但它们也不再是负相关。我们可以在下面的散点图中看到这一点，该图显示了我跟踪的资产类别与长期国债（横轴）和标准普尔500指数（纵轴）之间的5年相关性。