Onde todos esses sinais mistos nos deixam? Estamos em um ciclo de mercado em que os investidores parecem estar cambaleando de uma cauda para a outra. Um boom é a cauda direita, mas uma bolha acabaria por nos levar de volta para a esquerda. Um prêmio de prazo crescente em títulos longos também seria uma clara cauda esquerda, mas esse lado está adormecido por enquanto. Com um rendimento de 4%, o rendimento de 10 anos oferece valor limitado na minha opinião. Embora os títulos não estejam tão positivamente correlacionados com as ações quanto em 2022, eles também não estão mais correlacionados negativamente. Podemos ver isso no gráfico de dispersão abaixo, que mostra a correlação de 5 anos das classes de ativos que acompanho com os títulos do Tesouro de longo prazo (horizontal) e o S&P 500 (vertical).