市場現在預計到2026年底美聯儲將削減150個基點（黑色）。這超過了4月在互惠關稅混亂後所定價的水平。這大部分只是市場提高了美國衰退風險，即這是周期性的。這裡幾乎沒有特朗普風險溢價。