Poprvé od roku 1996 nyní zahraniční centrální banky drží více svých rezerv ve zlatě než v amerických státních dluhopisech. Tento crossover, založený na datech agentury Bloomberg, odráží stálý nárůst nákupů zlata od poloviny roku 2000 spolu s dlouhým poklesem držby státních dluhopisů. Makrostratég Otavio "Tavi" Costa zdůraznil posun na X a označil jej za začátek jednoho z nejvýznamnějších globálních rebalancingů za poslední desetiletí. Přirovnal to k 70. letům, kdy podobný krok přetvořil globální finance a snížil dominanci dolaru. Tento trend signalizuje rostoucí nespokojenost s americkým dluhem a touhu centrálních bank diverzifikovat. Geopolitická nejistota a slábnoucí důvěra v roli dolaru jako světové rezervní měny tento pohyb podporují. Pokračující nákupy již podpořily ceny zlata, které za poslední rok vzrostly o více než 35 procent. Koncem srpna se zlato pohybovalo kolem 3 391 USD za unci, což je těsně pod rekordním maximem nad 3 500 USD. Index amerického dolaru se letos propadl o téměř 10 procent, zatímco výnosy státních dluhopisů zůstávají zvýšené. Tento posun naznačuje, že globální finančnictví vstupuje do nové fáze. Zdá se, že centrální banky jsou odhodlány používat zlato jako bezpečnější zajištění, což vyvolává otázky ohledně budoucí role amerických státních dluhopisů.