For første gang siden 1996 har utenlandske sentralbanker nå mer av sine reserver i gull enn i amerikanske statsobligasjoner. Krysningen, basert på Bloomberg-data, gjenspeiler en jevn økning i gullkjøp siden midten av 2000-tallet sammen med en lang nedgang i statsobligasjoner. Makrostrateg Otavio «Tavi» Costa fremhevet skiftet på X, og kalte det starten på en av de mest betydningsfulle globale rebalanseringene på flere tiår. Han sammenlignet det med 1970-tallet, da et lignende trekk omformet global finans og reduserte dollarens dominans. Trenden signaliserer økende uro med amerikansk gjeld og et ønske blant sentralbanker om å diversifisere. Geopolitisk usikkerhet og svekket tillit til dollarens rolle som verdens reservevaluta driver bevegelsen. Fortsatt kjøp har allerede støttet gullprisene, som er opp mer enn 35 prosent det siste året. Fra slutten av august svevde gull rundt $3,391 per unse, like under rekordhøyden over $3,500. Samtidig har den amerikanske dollarindeksen falt nesten 10 prosent i år, mens statsrentene fortsatt er høye. Skiftet antyder at global finans går inn i en ny fase. Sentralbanker ser ut til å være forpliktet til gull som en tryggere sikring, noe som reiser spørsmål om den fremtidige rollen til amerikanske statsobligasjoner.