Вперше з 1996 року іноземні центральні банки тепер тримають більше своїх резервів у золоті, ніж у казначейських облігаціях США. Кросовер, заснований на даних Bloomberg, відображає стійке зростання покупок золота з середини 2000-х років поряд з тривалим скороченням запасів казначейських облігацій. Макростратег Отавіо «Таві» Коста підкреслив зсув у питанні X, назвавши його початком одного з найбільш значних глобальних перебалансувань за останні десятиліття. Він порівняв це з 1970-ми роками, коли аналогічний крок змінив світові фінанси і зменшив домінування долара. Ця тенденція сигналізує про зростаюче занепокоєння щодо боргу США та бажання центральних банків диверсифікуватися. Геополітична невизначеність і ослаблення довіри до ролі долара як світової резервної валюти підживлюють цей крок. Продовження покупок вже підтримало ціни на золото, які зросли більш ніж на 35 відсотків за останній рік. Станом на кінець серпня золото коливалося в районі 3391 долара за унцію, трохи не дотягуючи до свого рекордного максимуму вище 3500 доларів. У той же час індекс долара США впав майже на 10 відсотків цього року, тоді як прибутковість казначейських облігацій залишається високою. Цей зсув свідчить про те, що світові фінанси вступають у нову фазу. Центральні банки, схоже, віддані золоту як більш безпечному хеджуванню, що викликає питання про майбутню роль казначейських облігацій США.