1996年以来初めて、外国中央銀行は米国債よりも多くの準備金を保有している。ブルームバーグのデータに基づくこのクロスオーバーは、2000年代半ば以降の金購入の着実な増加と、米国債保有量の長期減少を反映している。 マクロストラテジストのオタビオ・"タヴィ"・コスタ氏は、Xの変化を強調し、ここ数十年で最も重要な世界的なリバランスの始まりの一つと呼んだ。同氏はこれを、同様の動きが世界の金融を再構築し、ドルの優位性を低下させた1970年代と比較した。 この傾向は、米国債務に対する不安の高まりと、中央銀行の多様化への願望を示している。地政学的な不確実性と、世界の基軸通貨としてのドルの役割に対する信頼の弱まりが、この動きを後押ししている。継続的な買いはすでに金価格を支えており、過去1年間で35%以上上昇している。 8月下旬の時点で、金は1オンスあたり3,391ドル付近で推移しており、過去最高値である3,500ドルをわずかに下回っている。同時に、米ドル指数は今年10%近く下落したが、米国債利回りは依然として高止まりしている。 この変化は、世界の金融が新たな段階に入りつつあることを示唆している。中央銀行はより安全なヘッジとして金にコミットしているようで、米国債の将来の役割について疑問が生じている。