Des années de capital mal alloué pèsent désormais sur l'économie chinoise Le marché immobilier résidentiel de la Chine ne montre aucun signe de stabilisation. Les prix des logements ont chuté pendant 4,5 ans, avec des baisses qui s'accélèrent à nouveau. En octobre, les prix des logements neufs ont baissé de 0,45 % et les prix des logements d'occasion ont chuté de 0,66 % - les plus fortes baisses mensuelles de cette année. Le ralentissement prolongé érode la richesse des ménages, pèse lourdement sur la consommation et affaiblit encore davantage un investissement déjà fragile. Comme l'ont averti Rogoff et Yang dans Peak China Housing, les dynamiques rappellent la bulle pré-crise de l'Espagne : des années de capital mal alloué forcent désormais Pékin à détourner des ressources vers le nettoyage de la dette des gouvernements locaux au lieu de favoriser une croissance productive. Les perspectives pour l'année prochaine restent résolument pessimistes pour le secteur immobilier chinois - et pour l'économie plus large qu'il soutient.