長年の資本の誤配が今や中国経済に重くのしかかっている 中国の住宅市場は安定の兆しを見せていません。住宅価格は4年半にわたり下落しており、現在は再び下落が加速しています。10月には新築住宅価格が0.45%、中古住宅価格が0.66%下落し、今年最も急激な月次下落となりました。 長期にわたる景気後退は家計の富を侵食し、消費に大きな負担をかけ、すでに脆弱な投資をさらに弱体化させています。ロゴフとヤンが『ピーク・チャイナ・ハウジング』で警告したように、この動きはスペインの危機前のバブルを彷彿とさせます。長年の資本の誤配分が、今や北京に生産的な成長ではなく地方政府の債務解消に資源を振り向けざるを得なくしています。 来年を迎える見通しは、中国の不動産セクターおよびその基盤となるより広範な経済にとって決定的に弱気のままです。