Роки неправильно розподіленого капіталу тепер тиснуть на економіку Китаю Ринок житлового житла Китаю не демонструє ознак стабілізації. Ціни на житло падають вже 4,5 роки, і тепер спади знову прискорюються. У жовтні ціни на нові будинки впали на 0,45%, а ціни на вживані — на 0,66% — найрізкіше місячне падіння цього року. Тривалий спад підриває багатство домогосподарств, сильно тисне на споживання і ще більше послаблює вже крихкі інвестиції. Як попереджали Рогофф і Ян у Peak China Housing, динаміка нагадує іспанську докризову бульбашку: роки неправильно розподіленого капіталу тепер змушують Пекін спрямовувати ресурси на погашення боргів місцевих органів влади замість продуктивного зростання. Прогнози на наступний рік залишаються рішуче ведмежими для сектору нерухомості Китаю — і для ширшої економіки, яку він підтримує.