År med feilallokert kapital tynger nå Kinas økonomi Kinas boligmarked viser ingen tegn til stabilisering. Boligprisene har falt i 4,5 år, og nedgangen akseler nå igjen. I oktober falt nyboligprisene med 0,45 % og bruktprisene falt med 0,66 % – de bratteste månedlige nedgangene i år. Den langvarige nedgangen eroderer husholdningenes formue, tynger forbruket tungt og svekker ytterligere allerede skjøre investeringer. Som Rogoff & Yang advarte i Peak China Housing, gjenspeiler dynamikken Spanias boble før krisen: år med feilallokert kapital tvinger nå Beijing til å omdirigere ressurser til opprydding av lokal gjeld i stedet for produktiv vekst. Utsiktene inn mot neste år er fortsatt avgjørende negative for Kinas eiendomssektor – og for den bredere økonomien den ligger til grunn for.