Слухав @Noahpinion дебати @oren_cass про вплив тарифів на виробництво в подкасті a16z, вигулюючи свого собаку сьогодні ввечері (). З'явилося щось, що тісно пов'язане з новою статтею, над якою я працюю на конференції наступного місяця, тому я вирішив поділитися попереднім графіком і деякими коментарями. Орен стверджує, що тарифи (за умови, що вони залишаться і залишаться, що є великим припущенням) в кінцевому підсумку сприятимуть зростанню виробництва, але в короткостроковій перспективі будуть певні проблеми. Він має рацію на 100%, але є важливий контекст, який він упускає. Тарифи на всі вироблені товари дійсно збільшать зайнятість у промисловості в довгостроковій перспективі, але лише незначно (менш ніж на 2%). І для того, щоб цей результат матеріалізувався, знадобиться багато часу. У короткостроковій перспективі зайнятість у промисловості різко скоротиться і залишатиметься пригніченою протягом понад 10 років. Це наслідок тертя регулювання ланцюга поставок, змодельованого, як у нещодавній статті Цивінського та Лю ReStud ( Крім того, остаточне збільшення загальної зайнятості у виробництві приховує багато перерозподілів під капотом. Значна частина сектору фактично скоротиться. Єдиною частиною виробничого сектору, яка дійсно зросте, буде те, що я називаю «іграшками»: галузі, розташовані нижче за течією ланцюга поставок і мають високу торговельну еластичність (тобто речі, які легко замінити вітчизняні продукти іноземними). (До речі, саме з цих «іграшкових» індустрій складається значна частина торгового дефіциту США, особливо з Китаєм.) Інші галузі, особливо з низькою торговельною еластичністю (де важче замінити вітчизняну продукцію зовнішньою), скоротяться. Я називаю їх секторами «сталь» (низька еластичність, вище за течією) і «автомобілі» (низька еластичність, вниз за течією). Саме вони, на мою думку, є стратегічно важливими. Таким чином, тарифи можуть в певному сенсі «реіндустріалізувати» США. Але (i) це займе багато часу і завдасть виробничому сектору багато болю протягом багатьох років, і (ii) він не досягне такої реіндустріалізації, на яку, як я думаю, сподіваються такі люди, як @oren_cass.
36,79K