خلص الباحثون في بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس إلى أن التعريفات الجمركية لها تأثيرات مشابهة ل "صدمة الإنتاجية السلبية" على الرغم من أنها لا تغير الإنتاجية. والنتيجة هي أنها تخفض سعر الفائدة المحايد بشكل حاد على المدى القصير (ولكن ليس على المدى الطويل): "إلى الحد الذي تزيد فيه التعريفات الجمركية من السعر النسبي للاستثمار ، فإن التعريفات الجمركية تخفض الطلب على رأس المال. ونظرا لأن الأسر مترددة في خفض المعروض من الأصول بشكل متناسب، فإن انخفاض الطلب على رأس المال يتسبب في انخفاض معدل الفائدة الطبيعي بشكل حاد على المدى القصير". ورق: