Pesquisadores do Fed de Minneapolis concluem que as tarifas têm efeitos semelhantes a um "choque negativo de produtividade", embora não alterem a produtividade. O resultado é que eles reduzem drasticamente a taxa neutra de juros no curto prazo (mas não no longo prazo): "Na medida em que as tarifas aumentam o preço relativo do investimento, as tarifas deprimem a demanda por capital. Como as famílias estão relutantes em reduzir proporcionalmente a oferta de ativos, o declínio na demanda por capital faz com que a taxa natural de juros caia drasticamente no curto prazo. Papel: