Os pesquisadores do Fed de Minneapolis concluem que as tarifas têm efeitos semelhantes a um "choque negativo de produtividade", mesmo que não mudem a produtividade. A conclusão é que elas reduzem acentuadamente a taxa neutra de juros no curto prazo (mas não no longo prazo): "Na medida em que as tarifas aumentam o preço relativo do investimento, as tarifas deprimem a demanda por capital. Como os lares estão relutantes em reduzir a oferta de ativos de forma correspondente, a queda na demanda por capital faz com que a taxa natural de juros caia acentuadamente no curto prazo." Artigo: