Дослідники з ФРБ Міннеаполіса роблять висновок, що тарифи мають ефект, схожий на «негативний шок продуктивності», навіть якщо вони не змінюють продуктивність. У підсумку вони різко знижують нейтральну ставку відсотка в короткостроковій перспективі (але не в довгостроковій): «У тій мірі, в якій тарифи збільшують відносну ціну інвестицій, тарифи знижують попит на капітал. Оскільки домогосподарства неохоче пропорційно знижують пропозицію активів, зниження попиту на капітал призводить до різкого падіння природної норми відсотка в короткостроковому періоді». Папір: