Cercetătorii de la Fed din Minneapolis concluzionează că tarifele au efecte similare cu un "șoc negativ de productivitate", chiar dacă nu schimbă productivitatea. Rezultatul este că scad drastic rata neutră a dobânzii pe termen scurt (dar nu și pe termen lung): "În măsura în care tarifele cresc prețul relativ al investițiilor, tarifele scad cererea de capital. Deoarece gospodăriile sunt reticente în a reduce proporțional oferta de active, scăderea cererii de capital face ca rata naturală a dobânzii să scadă brusc pe termen scurt." Hârtie: