Lấy điều này từ blog Normal Sport của @KylePorterNS: “Golf chuyên nghiệp là môn thể thao dễ bị ảnh hưởng nhất bởi YouTube vì sự khác biệt giữa trình độ của các chuyên gia và các nhân vật YouTube là khó nhận thấy nhất trong golf so với các môn thể thao khác. Dễ dàng nhận thấy Dak Prescott giỏi hơn một người sáng tạo YouTube bao nhiêu. Khó hơn để thấy Xander Schauffele giỏi hơn Brad Dalke bao nhiêu. Schauffele giỏi hơn nhiều nhưng bạn không thể nhận ra dễ dàng trên camera.” Đây là một quan điểm thú vị. Golf là một trong số ít môn thể thao mà khoảng cách giữa những người xuất sắc và rất giỏi gần như không thể nhìn thấy. Sự khác biệt nằm ở những điều vô hình: khả năng phán đoán trong việc chọn cú đánh, kỷ luật trong việc tránh những cú đánh tồi, lên xuống khi cần thiết, không bao giờ bỏ lỡ cú putt ngắn và giữ cú đánh tồi trong cuộc chơi. Tôi có một người bạn là golfer không handicap. Chúng tôi chơi vài lần một năm. Nó không bao giờ trông ấn tượng, nhưng vào cuối vòng đấu, anh ấy luôn có điểm +2, +1 hoặc thậm chí dưới par. Bạn không nhận thấy điều gì xuất sắc trong thời gian thực. Bạn chỉ nhận thấy rằng hiếm khi có điều gì sai lầm lớn xảy ra. Và đó là điểm chính mà mọi người bỏ lỡ. Bạn phải nhìn vào cách ai đó đánh dưới par. Một người chơi có thể có điểm thấp vì họ đã đánh một cú 7 iron và đưa bóng vào lỗ từ khoảng 40 feet. Kỹ năng thực sự thể hiện trong những vòng đấu mà không có điều gì kịch tính xảy ra. Chỉ là những quyết định lặng lẽ, có thể lặp lại mà loại bỏ sai lầm. Điều này cũng giống như trong đầu tư. Hai nhà quản lý quỹ có thể công bố lợi nhuận tương tự. Sự phân bổ kể câu chuyện. Một người kiếm tiền vì họ gặp may với một vài cú swing lớn. Người kia vì họ tránh được thảm họa, quản lý kích thước tốt và đưa ra những quyết định ổn định, có kỷ luật dưới áp lực. Bởi vì cần nỗ lực và sự tinh tế để thấy những khác biệt đó, mọi người thường mặc định vào những gì trông hoặc nghe có vẻ tốt. Lợi thế hiếm khi hiện rõ trong đoạn video nổi bật. Nó xuất hiện trong những quyết định nhỏ, lặng lẽ mà tích lũy theo thời gian. Mọi người đều muốn tìm kiếm những con đường tắt. Trong golf, mọi người tìm kiếm mẹo tiếp theo và nghĩ rằng một vài cú đánh tuyệt vời có nghĩa là họ gần gũi với các chuyên gia. Các nhà đầu tư bán lẻ cũng làm điều tương tự. Họ nghĩ rằng họ có thể tái tạo những gì các chuyên gia làm vì bề ngoài trông có vẻ tương tự. Một golfer nghiệp dư có thể đánh một cú drive 300 yard. Một nhà đầu tư bán lẻ có thể chọn một cổ phiếu tăng gấp đôi. Nhưng khả năng phán đoán và phân biệt nhất quán chỉ xuất hiện theo thời gian, và chúng gần như không thể nhận ra nếu không xem toàn bộ phân phối các quyết định.

Một số PM thì kém trong việc tuyển dụng các nhà phân tích và xây dựng đội ngũ. Đôi khi đó là sự chọn lọc bất lợi, nhưng thường thì họ ưu tiên những thuộc tính sai lầm. Điều thú vị là sự chồng chéo. Những PM đánh giá sai người bên trong thường là những người cũng đánh giá sai các đội ngũ quản lý bên ngoài. Đánh giá tính cách, động lực và phán đoán là một kỹ năng có thể chuyển giao hoặc một điểm mù có thể chuyển giao. Cơ bản là "gu tồi", điều ngược lại với những gì Jim Simons cho rằng đã mang lại thành công cho ông.

Nhiều CIO coi các cuộc họp với LP là một phiền toái. Nhưng nếu bạn thực sự lắng nghe, bạn có thể học được rất nhiều từ những câu hỏi mà các LP đặt ra. Họ hiếm khi đưa ra phản hồi trực tiếp, nhưng cách họ đặt câu hỏi cho bạn biết chính xác họ đang nghĩ gì. Họ cũng nói chuyện với nhiều quỹ khác nên họ luôn thu thập thông tin từ nhiều nguồn. Đôi khi điều đó là có chủ đích, đôi khi không, nhưng những người phân bổ tài sản tinh vi có phân tích danh mục đầu tư và rủi ro tốt hơn nhiều so với hầu hết các quỹ quản lý đơn. Những câu hỏi của họ thường tiết lộ những gì mà hệ thống của họ đã biết.