ファンドマネージャーの96%を打ち負かした退屈な戦略:マット・ホーガンが仮想通貨の真のエッジについて語る 「When Shift Happens」のこのエピソードでは、Bitwise Asset Management の CIO である Matt Hougan 氏に、彼の「退屈な」長期仮想通貨戦略がプロのファンドマネージャーの 96% を上回っている理由、彼のアプローチを導く 80/20 ルール、そしてなぜ 1 兆ドル規模の機関投資家の波が始まったばかりなのかについて話し合います。 @Matt_Houganウォール街のクオンツの型には当てはまりません。彼は金融ではなく哲学と環境科学を学びました。彼は自分自身を「父親であり、起業家であり、作家であり、数学的分析よりも言葉で思考を明確にする人」だと考えています。 しかし現在、彼は主流投資家向けの仮想通貨インデックスファンドとETFのパイオニアである@BitwiseInvestで、100億ドル以上の顧客資産の管理を支援しています。ETF、コムのリーディングから仮想通貨の長期的なファンダメンタルズの代弁者になるまで、彼の金融への道は、本当の投資とは派手な取引ではなく、規律、忍耐、集中力であるというより深い哲学を反映しています。 哲学から金融へ ホーガンの型破りな経歴は、彼の世界観の中心です。彼が言うように、「哲学のほとんどは読むのが非常に難しいです。あなたの仕事は、複雑なものを単純なものに抽出することです。それは並外れたスキルです。」そのトレーニングは、暗号通貨の分野で彼に役立ちました。 彼はまた、専攻や母校がキャリアの軌道を決定するという考えをすぐに却下します。「私はおそらく100人を雇いました。私は誰かの専攻や、どこで大学に通ったかさえ見たことがありません。重要なのは、明確に考え、一生懸命働く能力です。」ホーガンにとって、資格よりも自信と粘り強さがキャリアを形作るものです。 一貫性の規律 その粘り強さがビットワイズの歩みを特徴づけました。7 年間で、同社はニッチな実験から主要な資産運用会社に成長しました。Hougan 氏は何よりも一貫性を重視しています。「成功した起業家とそうでない人を分けるものの 90% は、止まらないことです。 仮想通貨には浮き沈みがありますが、仮想通貨が今日よりも将来より重要になるというテーゼを信じるなら、ただ前進し続けるだけです。」 この長期的な信念は、2018年のような残忍な弱気相場を乗り越えても、彼の羅針盤となっている。また、彼が仮想通貨で最も一般的な間違いであるノイズを追いかけることに対して警告している理由でもあります。ほとんどの投資家がお金を失うのは、仮想通貨が失敗したからではなく、短期的な変動に振り回されたからだと彼は主張する。 「フィデリティの調査によると、最もパフォーマンスの高い口座は投資家が死んだ口座であることが判明しました」と彼は冗談を言います。重要なのは深刻です:いじくり回すことが少なければ少ないほど、オッズは高くなります。 アルファの取引が神話である理由 ホーガン氏は、金融界で最も根強い幻想の1つ、つまり勝者を選ぶことで常に市場に打ち勝つことができるという考えについて率直に語っている。「アルファの取引は偽の話です。それは事実上不可能です。」 株式と仮想通貨の両方で、一握りのトレーダーが金を掘り起こすでしょうが、ほとんどは静かに失敗するでしょう。「シャツを失う90%ではなく、勝った10%から聞きます。」Bitwise の CIO であっても、彼は個々のトークンの取引において優位性を主張していません。代わりに、本当のアルファは行動的洞察、つまり世界が仮想通貨の長期的な可能性を体系的に過小評価していることから来ると彼は信じています。 その信念が彼を核となる枠組みである 80/20 ルールに導きました。ポートフォリオの 80% をビットコイン、イーサリアム、ソラナなどの長期的で質の高い賭けに投資し、20% を投機用に確保します。投機的なスライスはトレンドを追いかけたいという欲求を掻きますが、大部分は存続する可能性のある資産に根ざしています。 暗号通貨におけるインデックス作成のケース ホーガン氏のETFの経歴は、彼のアプローチに大きく影響しています。伝統的な金融では、インデックス投資はかつて物議を醸しており、批評家はアメリカ人は「平均的なリターン」で満足しないだろうと主張しました。しかし、何十年にもわたって、インデックスファンドは間違いなく大多数のアクティブマネージャーを上回っています。 「インデックス戦略の長期投資家は、歴史的に全投資家の70〜80%を上回っていました。何もしないだけで上位25%に入ることができます」とホーガン氏は指摘する。暗号通貨でも同じことが当てはまり、おそらくそれ以上に予想されるでしょう。何千ものトークンとFOMOにより、トップ資産のインデックスを購入して保有することは、よりシンプルかつ賢明です。 同氏は、ビットコインに勝つのは依然として難しいことを認めているが、バスケットを所有することで投資家が最新の輝くトークンを追いかけて自爆するのを防ぐことができると主張している。「自分の行動をコントロールすることが鍵となります。インデックスはそれを行うのに役立ちます。」 ビットコインを200ドルに? もちろん、仮想通貨のCIOとの会話は、目標価格なしでは完了しません。Hougan は通常、短期的な予測を避けますが、Bitwise の調査によると、ビットコインは 2025 年までに 200,000 ドルに達する可能性があります。彼の推論は単純明快で、現在、需要は構造的に供給を上回っている。 米国のビットコインETFは発売されて以来、50万BTC以上を吸収してきましたが、年間供給量はわずか16万5,000です。制度は始まったばかりだと彼は主張する。「彼らは平準化するために1兆500ドル相当のビットコインを購入しなければなりません。」ホーガン氏にとって、ビットコインは金の時価総額13兆ドルに達するまで「早期」であることをやめないだろうが、これは現在からまだ約10倍である。 ほとんどの人がまだ理解できない理由 こうした力関係にもかかわらず、Hougan 氏は、世界の 95% が依然として仮想通貨を真剣に受け止めていないと考えています。メディアの物語は役に立たず、市場の 70% がビットコイン、イーサリアム、そして一握りのトップ資産であるという現実を無視しながら、ストーリーはミームコイン、詐欺、暴落に焦点を当てています。 「ビットコインとステーブルコインだけなら、政府がそれを主権資産として採用するという話になるでしょう。代わりに、サーカスは認識に色を付けます。」 だからこそ、ビットワイズとホーガン自身は、退屈で規律ある投資を中心にメッセージを位置づけてきたのです。私が「仮想通貨はゆっくりと金持ちになるスキームであり、すぐに破綻するスキームだ」と言ったとき、彼は心から同意しました。鍵となるのは、その方程式の後半に抵抗することです。 暗号通貨を超えた教訓 ホーガンの視点が説得力があるのは、それが市場を超えていることです。彼の人生は、長期的な複利を信頼し、ノイズに抵抗し、常にシンプルに保つという、彼が投資にもたらすのと同じ原則を反映しています。 毎週のCIOメモでさえ、画面やTwitterのフィードから離れて、ハイキングやランニング中に書かれています。「価格を見つめていると、明確に考えることは不可能です。一歩下がらなければなりません。」 彼にとって、退屈は侮辱ではありません。それは褒め言葉です。投資は「塗料が乾くのを見守る」ような気分になるはずです。エキサイティングに感じるなら、おそらく間違っているでしょう。 最後のテイクアウェイ マット・ホーガンの物語は、ラッキーコールというよりも、ファンダメンタルズに固執することで流行に抵抗することについてです。次の仮想通貨採用者に対する彼のアドバイスはシンプルです:ノイズや自信過剰にあなたを台無しにしないでください。長期的な信念を定着し、80/20 ルールを適用し、複利に任せてください。 あるいは、Hougan 氏が言うように、「仮想通貨はまだ始まったばかりです。あなたはすでに大変な部分をやっています。自分の足を撃たないでください。」 👉要約を読んで楽しかった場合は、YouTube またはお気に入りのポッドキャスト プラットフォームの「When Shift Happens」にアクセスして、完全な会話にアクセスしてください。