Strategia plictisitoare care a învins 96% dintre managerii de fonduri: Matt Hougan despre avantajul real al criptomonedelor În acest episod din When Shift Happens, stau de vorbă cu Matt Hougan, CIO al Bitwise Asset Management, pentru a discuta de ce strategia sa cripto "plictisitoare" pe termen lung a depășit 96% dintre managerii de fonduri profesioniști, regula 80/20 care îi ghidează abordarea și de ce valul instituțional de trilioane de dolari abia începe. @Matt_Hougan nu se potrivește cu un cuant de pe Wall Street. A studiat filozofia și știința mediului, nu finanțele. El se vede ca "un tată, un antreprenor și un scriitor", cineva care își clarifică gândirea prin cuvinte mai mult decât prin analiză matematică. Cu toate acestea, astăzi, el ajută la direcționarea a peste 10 miliarde de dolari în active ale clienților la @BitwiseInvest, o firmă de pionierat a fondurilor și ETF-urilor cripto pentru investitorii mainstream. Drumul său în finanțe – de la liderul ETF,com la a deveni o voce pentru fundamentele pe termen lung ale criptomonedelor – reflectă o filozofie mai profundă: investițiile reale sunt mai puțin despre tranzacții strălucitoare și mai mult despre disciplină, răbdare și concentrare. De la filozofie la finanțe Trecutul neconvențional al lui Hougan este esențial pentru viziunea sa asupra lumii. După cum spune el, "Cea mai mare parte a filozofiei este foarte greu de citit. Treaba ta este să distilezi lucruri complexe în ceva simplu. Aceasta este o abilitate extraordinară." Această pregătire i-a fost de folos în domeniul cripto. De asemenea, respinge rapid ideea că specializarea sau alma mater determină traiectoria carierei sale. "Am angajat poate o sută de oameni. Nu m-am uitat niciodată la specializarea cuiva sau chiar unde a mers la facultate. Ceea ce contează este capacitatea ta de a gândi clar și de a munci din greu." Pentru Hougan, încrederea și perseverența, mai mult decât acreditările, sunt cele care modelează carierele. Disciplina consecvenței Această persistență a definit călătoria Bitwise. De-a lungul a șapte ani, firma a crescut de la un experiment de nișă la un manager major de active. Hougan creditează consecvența mai presus de toate: "Nouăzeci la sută din ceea ce separă antreprenorii de succes de cei care nu sunt este pur și simplu să nu se oprească. Criptomonedele au suișuri și coborâșuri, dar dacă crezi teza – că criptomonedele vor conta mai mult în viitor decât astăzi – continui." Această convingere pe termen lung, chiar și pe piețe bear brutale precum 2018, a fost busola sa. Acesta este și motivul pentru care avertizează împotriva celei mai frecvente greșeli în criptomonede: urmărirea zgomotului. Majoritatea investitorilor, susține el, pierd bani nu pentru că criptomonedele eșuează, ci pentru că lasă oscilațiile pe termen scurt să-i scuture. "A existat un studiu Fidelity care a constatat că cele mai performante conturi au fost cele în care investitorii au murit", glumește el. Ideea este serioasă: cu cât te joci mai puțin, cu atât șansele tale sunt mai mari. De ce tranzacționarea alfa este un mit Hougan este direct despre una dintre cele mai durabile iluzii ale finanțelor – ideea că poți învinge în mod constant piața alegând câștigători. "Tranzacționarea alfa este o poveste falsă. Este practic imposibil." Atât în acțiuni, cât și în criptomonede, o mână de comercianți vor găsi aur, dar majoritatea vor eșua în liniște. "Auzi de la cei 10% care câștigă, nu de la 90% care își pierd tricourile." Chiar și în calitate de CIO al Bitwise, el nu pretinde un avantaj în tranzacționarea tokenurilor individuale. În schimb, el crede că adevăratul alfa vine din înțelegerea comportamentală, adică din faptul că lumea subestimează sistematic potențialul pe termen lung al criptomonedelor. Această convingere l-a condus la cadrul său de bază: regula 80/20. Puneți 80% din portofoliul dvs. în pariuri pe termen lung, de înaltă calitate, cum ar fi Bitcoin, Ethereum și Solana, și rezervați 20% pentru speculații. Felia speculativă zgârie mâncărimea de a urmări tendințele, dar cea mai mare parte rămâne bazată pe active care ar putea rezista. Cazul indexării în criptomonede Experiența ETF a lui Hougan influențează puternic abordarea sa. În finanțele tradiționale, investițiile în indici au fost cândva controversate, iar criticii au susținut că americanii nu s-ar mulțumi cu "randamente medii". Cu toate acestea, de-a lungul deceniilor, fondurile indexate depășesc infailibil marea majoritate a managerilor activi. "Investitorii pe termen lung în strategii de indici au depășit istoric 70-80% dintre toți investitorii. Poți fi în top 25% doar fără a face nimic", notează Hougan. În criptomonede, același lucru este valabil, poate chiar mai mult decât se așteaptă. Cu mii de jetoane și FOMO, cumpărarea unui indice de active de top și deținerea este atât mai simplă, cât și mai inteligentă. El recunoaște că Bitcoin rămâne greu de învins, dar susține că deținerea unui coș îi protejează pe investitori de a se arunca în aer în căutarea celui mai recent token strălucitor. "Controlul propriului comportament este cheia. Un indice te ajută să faci asta." Bitcoin la 200 de mii de dolari? Desigur, nicio conversație cu un CIO cripto nu este completă fără o țintă de preț. În timp ce Hougan evită de obicei predicțiile pe termen scurt, cercetările Bitwise sugerează că Bitcoin ar putea atinge 200.000 de dolari până în 2025. Raționamentul său este simplu: cererea depășește acum structural oferta. De la lansarea ETF-urilor Bitcoin din SUA, acestea au absorbit mai mult de jumătate de milion BTC, în timp ce oferta anuală este de doar 165.000. Instituțiile, susține el, abia încep. "Trebuie să cumpere Bitcoin în valoare de un trilion și jumătate de dolari doar pentru a ajunge la nivel." Pentru Hougan, Bitcoin nu va înceta să fie "devreme" până când nu va atinge capitalizarea de piață de 13 trilioane de dolari a aurului, care este încă de aproximativ 10 ori față de astăzi. De ce majoritatea oamenilor încă nu înțeleg În ciuda acestor dinamici, Hougan crede că 95% din lume încă nu ia criptomonedele în serios. Narațiunile media nu ajută, poveștile concentrându-se pe monede meme, escrocherii și prăbușiri, ignorând în același timp realitatea că 70% din piață este Bitcoin, Ethereum și o mână de active de top. "Dacă ar fi doar Bitcoin și stablecoins, povestea ar fi despre guvernele care îl adoptă ca activ suveran. În schimb, circul colorează percepția." De aceea, Bitwise – și Hougan însuși – și-au poziționat mesajul în jurul investițiilor plictisitoare și disciplinate. Când am spus "Crypto este o schemă de îmbogățire lentă și o schemă de îmbogățire rapidă", a fost de acord din toată inima. Cheia este să rezistăm la a doua jumătate a acestei ecuații. Lecții dincolo de criptomonede Ceea ce face ca perspectiva lui Hougan să fie convingătoare este că transcende piețele. Viața sa reflectă aceleași principii pe care le aduce în investiții: încredere în capitalizarea pe termen lung, rezistă zgomotului și păstrează întotdeauna lucrurile simple. Chiar și notele sale săptămânale ale CIO sunt scrise în timp ce face drumeții sau aleargă, departe de ecrane și fluxuri de Twitter. "Când te uiți la prețuri, este imposibil să gândești clar. Trebuie să faci un pas înapoi." Pentru el, plictisitorul nu este o insultă. Este un compliment. Investiția ar trebui să se simtă ca "a privi vopseaua uscându-se". Dacă se simte interesant, probabil că o faci greșit. Concluzie finală Povestea lui Matt Hougan este mai puțin despre apeluri norocoase și mai mult despre rezistența la mofturi prin respectarea fundamentelor. Sfatul său pentru următorul val de adoptatori de criptomonede este simplu: nu lăsați zgomotul sau excesul de încredere să vă distrugă. Ancorați în convingerea pe termen lung, aplicați regula 80/20 și lăsați capitalizarea să-și facă treaba. Sau, așa cum spune Hougan: "Criptomonedele abia încep. Ai făcut deja partea grea apărând. Nu te împușca în picior." 👉Dacă ți-a plăcut să citești rezumatul, mergi la When Shift Happens pe YouTube sau pe platforma ta preferată de podcast pentru a accesa conversația completă.