Di ritorno dalla playa! Un altro grande burn, e il mio campo Feed the Artists ha servito migliaia di pasti deliziosi agli artisti che rendono Burning Man ciò che è. E sì, sono io che aiuto a tenere giù la nostra struttura per l'ombra mentre abbiamo sopportato una tempesta di polvere di 3 ore. Un rituale di resilienza! Ora mi sto decomprimendo e mi preparo a inviare nuovi grafici la prossima settimana.

Le azioni internazionali hanno continuato a brillare sia in termini di USD che di valuta locale, e la diffusione è a un sano 74%. In termini di slancio relativo, le azioni al di fuori degli Stati Uniti hanno lo slancio (linea blu), prendendo il testimone dagli Stati Uniti (linea rosa). Con la Fed ora pronta a allentare, e nel 2026 potenzialmente diventando un complice più disposto alla dominanza fiscale, sembra che il dollaro abbia solo un posto dove andare. Forse è troppo ovvio, ma un dollaro più debole aiuterà con la traduzione valutaria delle allocazioni non statunitensi.

Oltre alla direzione dell'indice S&P 500, c'è molto da celebrare per i tori azionari e gli allocatori di asset. Come mostra la tabella periodica qui sotto, il laghetto è pieno di pesci in questo momento. Oltre ai Mag 7, sia le azioni dei mercati sviluppati che quelle dei mercati emergenti stanno partecipando a questo mercato rialzista, così come altri asset come l'oro e il bitcoin. Guardando ai rapporti di Sharpe delle ultime 52 settimane, ci sono state molte classi di asset tra cui scegliere in termini di rendimenti aggiustati per il rischio. L'S&P 500 non è nemmeno nella metà superiore con il suo rapporto di Sharpe di 0.87.