Moja początkowa reakcja na badania Jump dotyczące Częstych Aukcji Partii (FBA) była taka: „Wow, zaprojektowali coś, co mogą zdominować, tak jak najlepszy snajper MEV wynalazł stan Just-in-time, aby dominować w tworzeniu rynku na Uniswap.” Moje przemyślenia: 1) Nie daj się oszukać Jump. Chociaż wykonanie w czasie dyskretnym skutkuje mniejszym bałaganem dla łańcucha, to wciąż jest to bardzo zdominowana przez HFT konkurencja: a. Musisz upewnić się, że twoje zlecenie trafia na giełdę przed następnym blokiem. Nie możesz pozwolić, aby rynek zobaczył twoje zlecenie (wpłynie to na decyzje innych traderów), więc musisz wysłać swoje zlecenie tak blisko końca bloku, jak to możliwe. b. Biorąc pod uwagę, że ustaliliśmy, iż każdy HFT wciska swoje zlecenie tak późno, jak to możliwe, musisz również przetwarzać te zablokowane zlecenia tak szybko, jak to możliwe, aby dostosować swoją wycenę (to jest wrażliwe na czas). c. Wykonanie zlecenia jest proporcjonalne. Modyfikowanie rozmiaru zlecenia, aby odzwierciedlić rynek, jest ciągłą akcją, nawet jeśli wykonanie jest dyskretne. To doprowadzi do wysyłania zleceń wrażliwych na czas, anulowania i modyfikacji. d. Istnieją dodatkowe potencjalne wady projektowe, które warto zauważyć. Zlecenie limitowane rynkowe (zlecenie kupna po nieskończonej cenie) nie różni się od zlecenia biorcy, ale FBA dzieli je na nieprzechodzące pule dopasowań. Może to prowadzić do wykonalnych wykonania, gdzie można mieć dwie różne ceny wykonania w zależności od tego, czy wybierzesz zlecenie twórcy, czy biorcy. 2) Propozycja projektu, którą przedstawiają, jest jedną z wielu istniejących alternatyw dla priorytetu FIFO według ceny i czasu (ustalonego normy) w ciągłym dopasowywaniu zleceń tradfi. Należą do nich: a. Natychmiastowe jednorazowe aukcje, takie jak Aukcja Otwarcia i Aukcja Zamknięcia na NASDAQ, gdzie są zlecenia MOO (Market-On-Open) i LOO (Limit-On-Open), b. Pro-rata, a następnie FIFO dla pozostałych zleceń w kontraktach futures Eurodollar CME, c. Konwersja Rynków Ciągłych na Rynki Aukcyjne w czasie zmienności – Zlecenia Cytatów Sekwencyjnych i Zlecenia Cytatów Sekwencyjnych na Tokijskiej Giełdzie Papierów Wartościowych oraz: d. Priorytet Cena-Czas-Lokalizacja-TypKlienta dla giełd Cash FX, gdzie można wybrać, z kim handlować i wiele lokalizacji silników dopasowujących na każdej giełdzie. e. Segregowane pule płynności, gdzie MMs nie mogą handlować ze sobą (jak Tagomi - teraz Coinbase Prime) f. Zlecenia aukcyjne rozliczane co sekundę, takie jak na Tajwańskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (później zmieniło się na normalne ciągłe handlowanie tuż przed COVID, a płynność stała się znacznie lepsza) Mając tak wiele typów dopasowań do wyboru, nie widzę natychmiastowej potrzeby dyskretyzacji dopasowania na CLOB DEXES. Ogólnie rzecz biorąc, poza zatorami Solany (na poziomie minut), które były historycznie bardzo irytujące, CLOB DEXes nie są ograniczane przez problemy z przepustowością. Nowatorskie algorytmy dopasowywania zostały już wypróbowane, takie jak JIT @DriftProtocol, które przypominają japońskie zlecenia STQ oraz rynki AMM+CLOB na @DriftProtocol i @Bullish, gdzie zlecenia AMM uzupełniają płynność dostarczaną przez MMs CLOB.